蓝鲸新闻4月29日讯（记者张静伦）在高企的告白用度参预下，“甜牛奶第一股”李子园照旧卖不动。
4月28日，李子园公布2024年财报。当中流露，2024年，公司杀青营收14.15亿元，同比加多0.22%；归母净利润2.24亿元，同比减少5.55%。扣非净利润2.07亿，同比下滑5.24%。
同日，李子园发布2025年一季报。申诉流露，公司一季度营收为3.20亿元，同比着落4.30%；归母净利润为6616.55万元，同比增长16.17%。
1994年，李国平于浙江金华创立李子园。凭借着清甜的口感和性价比，李子园的甜牛奶马上在破钞商场上走红。从浙江金华发财后，李子园通过深度绑定“早餐店”这一破钞场景，马上在江浙沪地区站稳脚跟。
李子园创立的三十年以来，“甜牛奶乳饮料”一直是其最畅销的明星单品，公司95%以上的营收孝顺来自于此。但过于依赖单一产物类型，很容易在商场变化中堕入被迫。
奉陪李子园净利润下滑的，恰是含乳饮料的失速。分产物来看，申诉期内，李子园含乳饮料遭逢增长瓶颈，营收同比下滑1.92%至13.54亿元。乳味仪态饮料营收同比高涨31%，复合卵白饮料营收同比高涨18.19%，其他饮料营收同比高涨270.84%。
分地区来看，如今的李子园仍所以华东地区为主的区域性品牌，天下化布局还待增强。2024年，“大本营”华东地区孝顺营收6.98亿元，占总营收比例近一半。华中庸西南地别离别孝顺了总营收的16.88%、19.6%。
另一方面，李子园除了来自西南地区和西北地区的收入分别微增3.53%、3.9 %以外，其余步区收入均出现下滑，其中“大本营”华东地区营收同比着落0.58%，华中、东北地区的收入则是双位数下滑。
通过财报不错发现，李子园2024年的营收较上年同时收支不大，仅同比下滑0.03亿元。而毛利率有所增长，较2023年同时加多3.22个百分点至39％。而在此情况下，净利润却同比减少了0.13亿元至2.24亿元。
究其原因，或是由于销售用度的增长。从年报给出的用度明细看，李子园昨年销售用度为2.01亿元，比拟上年同时的1.68亿元加多了19.72%。
据了解，2024年4月，李子园官宣成毅为品牌代言东谈主，大手笔发起天下户外告白投放以及代言东谈主粉丝应援行为，包下数十辆高铁列车冠名，试图用粉丝经济激活品牌影响力及电商渠谈。
这一番高调营销也为李子园带来了片晌高光。仅官宣代言东谈主后14个小时，甜牛奶拿下1500万的线上销量。7月8日，“李子园运谈奶”上市时，仅新品的线上日销就马上揽获超500万销售额。
但从数据发扬来看，这么的热度没能捏续下去。
深究原因在于产物研发力度不够。2024年，李子园的研发参预达到了1962.28万元，尽管较之前有所增长，但相干于其2.01亿元的销售用度而言，这一数额仍显得微不及谈。
另从行业角度看，港股打新算作含乳饮料代表，无法与行业增速变慢、品牌之间竞争尖锐化的大趋势抗衡。
连年来，含乳饮料的商场增速开动变慢。据头豹数据，2022年含乳饮料商场鸿沟增至1361.7亿元，但增速自2014年开动有所放缓。
快消数据监测公司速即赢品牌CT的数据流露也阐明，含乳饮料在昔日数年中一直是中国饮料商场中的最大类目，终年占据着全体饮料大盘约1/4的商场份额。在昔日两年中，含乳饮料的商场占有率和每百毫升均价王人呈现出下滑趋势。
更永恒的数据正在考据这一趋势。自2021年糟蹋14亿元之后，李子园遇到增长瓶颈，说合4年徬徨在14亿元傍边，2021年至2024年，李子园的收入总体呈下滑趋势，分别为14.7亿元、14.04亿元、14.12亿元、14.15亿元，昨年与2021年比拟仍有5500万元的差距。净利润则从2.62亿元下滑到2.24亿元。
横向对比来看，以“常温乳酸菌第一股”均瑶健康（605388.SH）为例，从2020年至2023年，均瑶健康的净利润已说合四年下滑。2024年前三季度，公司营收降至11.77亿元，同比着落13.2%，净利润则着落40.11%至0.49亿元。
另一方面，李子园在商场上濒临着繁密可替代产物的竞争，诸如娃哈哈AD钙奶、伊利优酸乳、蒙牛“酸酸乳”、养乐多以及均瑶“味能源”……王人深耕于乳饮赛谈数十年，且王人是爆款产物，本身渠谈更是扎根于一二三线乃至乡村商场。
为了减少对大单品依赖，李子园曾经作出尝试，先后推出无乳糖燕麦奶以及零脂肪乳酸菌饮料等新品，但王人没能在商场掀翻大的浪花。
李子园在年报中称，公司为投合商场的新需求，2024年公司推出了仪态调制乳、逐日五黑、逐日五红等新品，2025年将推出养分素饮料、植物饮料等更多立异产物，以知足破钞者对健康、养分和口感的多元化需求，进一步放心公司在饮料商场的地位。
值得一提的是，正逢事迹增长窘境的李子园，此前还遭多位推动及董监高减捏股份。
在昔日的一年里，李子园依然先后遭逢多轮减捏。2024年2月和9月，李子园曾两度发布推动减捏公告，分别有7名高管和6名高管对公司股份进行荟萃减捏。
2024年10月1日，李子园流露，包括苏忠军在内的6位董监高减捏不卓绝119.06万股。尔后，11月26日，李子园再度发布推动减捏策动公告，因朱卫君、徐樟能等35位推动拟共计减捏不卓绝301.86万股。短短两个月里，减捏推动达41东谈主，后者35位推动更是清仓式减捏了所捏股份。
本年2月5日晚间，李子园公告称，公司董事、副总司理苏忠军通过荟萃竞价神色累计减捏16.5万股。这次减捏共计套现约175.91万元。值得一提的是，该名高管在本轮减捏后又火速买入4万股公司股票的步履，还被浙江证监局认定为组成短线来往，并对其出具了警示函。
收尾4月28日收盘，李子园最新股价报11.94元/股，总市值47.1亿元。2021年6月于今，该股股价已跌超六成。
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