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灰度 2025 年 Q1 严选: 20 个具有高增长后劲的代币

发布日期:2025-01-03 12:57    点击次数:85

原文作家:灰度基金

编译:Lawrence,火星财经

总结:

加密阛阓在 2024 年 Q4 大幅高潮,FTSE/Grayscale Crypto Sectors 指数知道出苍劲的阛阓推崇。涨幅在很猛进程上响应了阛阓对好意思国大选效果的积极反应。

智能合约平台限制的竞争依然浓烈。该限制龙头以太坊的价钱推崇落伍于市值第二大的竞争者 Solana,投资者也越来越良善其他 Layer 1 收罗,如 Sui 和 The Open Network(TON)。

Grayscale Research 更新了 Top 20 代币列表。该列表代表了加密货币行业的多元化钞票,这些钞票在改日一个季度可能具有很高的后劲。2025 年 Q1 新增的钞票包括 HYPE、ENA、VIRTUAL、JUP、JTO 和 GRASS。Top 20 列表中的整个钞票皆具有较高的价钱波动性,应被视为高风险。

Grayscale Crypto Sectors 指数

Grayscale Crypto Sectors 提供了一个全面的框架,用于了解可投资数字钞票的边界偏激与底层本领的关系。基于此框架,并与 FTSE Russell 配合,灰度建筑了 FTSE Grayscale Crypto Sectors 指数系列,以臆测和监控加密钞票(图 1)。Grayscale Research 将该指数纳入其对数字钞票阛阓的分析中。

图表 1 : 2024 年的 Grayscale Crypto Sectors 指数的正报酬

加密货币估值在 2024 年第四季度飙升,这主如果由于阛阓对好意思国大选效果的积极反应。把柄加密货币行业阛阓指数(CSMI),本季度行业总市值从 1 万亿好意思元增多到 3 万亿好意思元。下图 2 将加密货币总市值与多样传统的大家和私东说念主阛阓钞票类别进行了比拟。举例,现时数字钞票行业的市值大要十分于全球通胀挂钩债券阛阓的市值——是好意思国高收益债券阛阓的两倍多,但仍远低于全球对冲基金行业或日本股票阛阓。

由于估值增多,好多新代币适合了灰度 Crypto Sectors 框架的纳入圭臬(该框架对大无数代币的市值最低条件为 1 亿好意思元)。本次季度再行均衡,灰度在指数系列中增多了 63 种新钞票,现在悉数包括 283 种代币。耗尽者和文化限制增多了最多的新代币,响应出 Meme 币的不绝苍劲报酬以及与游戏和应对媒体关系的多样钞票的增值。

按市值计较,Crypto Sectors 中最大的新增钞票是 Mantle,这是一种以太坊 Layer 2 条约,现在仍是知足了最低流动性条件(关联灰度指数纳入圭臬的更多翔实信息,请参阅此处)。

智能合约平台竞争

智能合约平台限制可能是数字钞票行业中竞争最浓烈的细分阛阓。诚然 2024 年关于该限制的携带者以太坊来说是具有里程碑真理的一年——以太坊得回了好意思国现货交游所交游居品(ETP)的批准,并进行了紧要升级——但 ETH 的推崇不足某些竞争敌手,如 Solana,炒外汇后者是该限制中市值第二大的钞票。投资者还将崇尚力转向了其他 L1 收罗,包括 Sui 等高性能区块链以及与 Telegram 平台集成的区块链 TON。

在为应用方法建筑东说念主员创建基础要领时,智能合约区块链的架构师濒临着多样遐想选择。这些遐想选择影响组成「区块链弗成能三角」的三个身分:收罗可推广性、收罗安全性和收罗去中心化性。举例,优先筹商可推广性常常推崇为高交游模糊量和低用度(举例 Solana),而优先筹商去中心化和收罗安全可能会导致较低的模糊量和更高的用度(举例以太坊)。这些遐想选择导致了不同的区块时刻、交游模糊量和平均交游用度(图 3)。

图表 3 :智能合约平台具有不同的本领特征

不管遐想选择和收罗的上风和颓势若何,智能合约平台通过其产生的收罗用度收入来繁衍其价值。尽管其他主张(如总 TVL)也很蹙迫,但用度收入不错被视为该阛阓细分限制中代币价值蕴蓄的主要驱能源。

如图 4 所示,智能合约平台用度收入与市值之间存在统计关系。收罗产生用度收入的才能越强,收罗以代币断送或质押奖励的样式将价值传递给收罗的才能就越大。本季度,Grayscale Research 列出的 Top 20 代币列表包含了一些智能合约平台代币:ETH、SOL、SUI 和 OP。

图表 4 :整个智能合约平台皆在争夺用度收入

Grayscale Research Top 20 代币列表

每个季度,Grayscale Research 团队皆会分析数百种数字钞票,为 FTSE/Grayscale Crypto Sectors 系列指数的再均衡历程提供信息。在此历程之后,炒股开户Grayscale Research 会生成一份 Crypto Sectors 限制内的前 20 名钞票清单。前 20 名代表了跨 Crypto Sectors 的多元化钞票,况且这些钞票在改日一个季度可能具有很高的后劲(图 4)。该列表的筛选斟酌了一系列身分,包括收罗增长 / 罗致、行将到来的催化剂、基本面的可不绝性、代币估值、代币供应通胀和潜在的尾部风险。

2025 年 Q1,灰度将重心良善至少波及以下三个中枢阛阓主题之一的代币:

好意思国大选偏激对行业监管的潜在影响,卓绝是在去中心化金融 (DeFi) 和质押等限制;

去中心化 AI 本领的不绝冲破以及 AI 代理在区块链中的使用;

Solana 生态系统的增长。

基于这些主题,以下六种钞票被添加到 2025 年第一季度的 Top 20 列表中:

Hyperliquid (HYPE):Hyperliquid 是旨在撑持链上金融应用的 L1 区块链。其主要应用是永续期货的去中心化交游所 (DEX),具有全皆链上但订单簿。

Ethena (ENA):Ethena 条约已发展为新式相识币 USDe,主要由比特币和以太坊的对冲头寸担保。具体来说,该条约持有比特币和以太币的多头头寸以及调换钞票的永续期货合约的空头头寸。该代币的质押版块通过现货与期货价钱之间的各异提供收益。

Virtual Protocol (VIRTUAL):Virtual Protocol 是一个在以太坊 L2 收罗 Base 上创建 AI 代理的平台。这些 AI 代理旨在效法东说念主类的决策,自主实施任务。该平台允许创建和共同领有代币化的 AI 代理,这些代理不错与其环境和其他用户交互。

Jupiter (JUP):Jupiter 是 Solana 上面部 DEX 团员器,领有该收罗中最高的 TVL。跟着散户交游者越来越多地通过 Solana 参加加密货币阛阓,况且围绕基于 Solana 的 memecoin 和 AI 代理代币的投契活动愈演愈烈,咱们服气 Jupiter 全皆有才能哄骗这一不停增长的阛阓。

Jito (JTO):Jito 是 Solana 上的一个流动性条约。Jito 在曩昔一年中的罗致率大幅增长,并有加密货币限制最佳的财务气象, 2024 年的用度收入跳跃 5.5 亿好意思元。

Grass (GRASS):Grass 是一个去中心化的数据收罗,它奖励用户通过 Chrome 推广方法分享未使用的互联网带宽。该带宽用于捏取在线数据,然后将其出售给 AI 公司和建筑东说念主员以磨练机器学习模子,灵验地进行收罗数据捏取,同期赔偿用户。

图 5 :Top 20 新增包括 DeFi 应用方法、AI 代理和 Solana 生态系统

崇尚:暗影暗意行将到来的季度(2025 年第一季度)的新增代币。 「*」暗意未纳入 Crypto Sectors 指数的关系限制钞票。 贵寓着手:Artemis、Grayscale Investments。数据摈弃 2024 年 12 月 20 日,仅供参考。钞票可能会发生变化。钞票可能会发生变化。Grayscale 偏激从属公司和客户可能持有本文接洽的数字钞票的头寸。整个 Top 20 钞票具有较高的价钱波动性,应被视为高风险钞票。

除了上面提到的新主题外,灰度依然看好前几个季度的主题,举例以太坊推广处理有蓄意、代币化和去中心化物理基础要领 (DePIN)。这些主题仍然通过一些追想 Top 20 的条约得到了体现,如 Optimism、Chainlink 和 Helium。

本季度,咱们从 Top 20 中移除了 Celo。Grayscale Research 连续看好这些款式,并合计它们仍然是加密生态系统的蹙迫组成部分。但是,转变后的 Top 20 列表可能会在改日一个季度提供更具引诱力的风险投资报酬。

投资加密钞票类别波及风险,其中一些风险是加密钞票类别所私有的,包括智能合约毛病和监管省略情味。此外,Top 20 中的整个钞票皆具有高波动性,应被视为高风险,因此并不稳健整个投资者。鉴于钞票类别的风险,任何对数字钞票的投资皆应在投资组合的布景下筹商,并筹商投资者的财务标的。





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